【同時通訳】パウエル議長記者会見&メガテック決算まで生放送2026/1/29

政策金利は据え置きで、2人(ウォーラー理事とミラン理事)が0.25％利下げを主張した。 📌 FOMCとは？ FOMC（Federal Open Market Committee）は、米国の中央銀行である FRB（連邦準備制度理事会） の金融政策決定機関です。毎年8回程度開催され、政策金利の決定・経済見通し・声明文発表を行います。 📌 今回の開催日程 米国時間：1月27日〜28日 日本時間：1月28日〜29日未明 政策金利発表は28日（27日深夜〜28日早朝） その後、パウエルFRB議長の記者会見が予定されています。 2. 政策金利の焦点 — 据え置きか？ 🔍 現状の予想 市場では 政策金利の据え置き（現状維持） が広く予想されています。現在のフェデラルファンド金利レンジは 3.50%〜3.75%、利下げが市場で織り込まれているにも関わらず、今回の利下げはなさそうという見方です。 📌 理由 インフレがまだFRBの目標（2％）を超過している 11月のインフレ統計で、FRBが重視する指標（PCEデフレーター）が目標を上回る水準にとどまったとの報道があります。 経済指標が強め 消費支出や経済成長が底堅い点が、利下げの余地を縮めています。 📌 ポイント： 今回の据え置きは単なる「現状維持」ではなく、景気と物価のバランスを反映した慎重姿勢として読み解く必要があります。 3. 声明文と今後の市場予想に注目 🔍 市場が見るべきポイント FOMC声明文で最も注目されるのは、次のような表現です： 「今後の利下げの可能性（will consider further easing）」 「インフレ見通しの評価」 「労働市場への言及」 これらの文言は今後の金利見通し（ドットチャート）とも密接に関連します。特に 声明とパウエル議長記者会見で見られる表現の変化 が市場参加者の期待を左右します。 4. パウエル議長の記者会見 — 核となる質疑応答 🎤 パウエル議長発言の重み 政策金利発表後の 記者会見 は、声明文では表現しきれないニュアンスを伝える場です。以下が注目点： インフレ見通し 景気減速／労働市場の動向評価 今後の政策スタンス ドル高・国際市場へのリスク評価 利下げのタイミングについての示唆 ここでの発言次第で為替・株式市場が大きく動く可能性があります。 5. 「ドットチャート」（SEP）の有無と内容 📊 ドットチャートとは？ FOMCでは、各メンバーの金利見通しを示す「Summary of Economic Projections（SEP）」の中に ドットチャート が含まれることがあります。これは将来の政策金利予測を示す点描図で、年内の利下げ回数や水準を示唆します。 今回市場予想では年内に利下げする可能性を織り込んでいますが、その 回数・ペース が声明やドットチャートで確認されるかがポイントです。 ※抜粋されれば、市場予想との乖離で大きな変動が出る可能性もあります。 6. 経済指標の現状 — インフレ・労働市場・消費動向 📈 インフレ 11月の統計では、インフレ率が年比でまだ目標以上で推移しているとされ、FRBが利下げを急がない背景となっています。 📉 労働市場 雇用状況は堅調ながら、依然として若干の動きが鈍い部分も見られることから、FRBの判断はやや慎重になっています。 📊 消費動向 消費は堅調で、景気下支えの支出が続いているとの指摘もあり、これらのバランスが政策判断を難しくする要因 です。 7. 市場への影響（株式・為替・債券） 📌 株式市場 予想通りの据え置きなら株価が落ち着くかもしれませんが、声明や記者会見で 利下げ余地が強調されれば上昇余地 が出ます。一方、予想よりタカ派的であれば下押し圧力になります。 💱 為替市場 ドル／円を中心に、FRBの政策スタンスが円相場に直結します。特に利下げや緩和余地が強調されればドル安・円高圧力が強まる可能性もあります（市場では年内利下げ織り込みの動きあり）。 📉 債券市場 金利見通し次第で米国債利回りが変動し、グローバルな金利環境にも影響が出ます。 8. FRB内部・政治的要因にも注意 🧠 次期FRB議長人事 FRB議長の任期が5月に切れるパウエル議長ですが、次期議長候補への言及や圧力が市場で議論になっています。トランプ政権との関係やドル安政策観測が再燃しており、これも注目です。 9. まとめ — 明日のFOMC注目ポイント 注目点 影響 政策金利発表（据え置き予想） 予想通りなら安定、サプライズなら変動大 声明文の文言（利下げ余地・インフレ評価） 今後の方向性示唆 パウエル議長会見の質疑応答 市場心理を大きく動かす可能性 ドットチャート（SEP）への示唆 長期見通しのヒント 米経済指標（インフレ・雇用・消費）評価 政策判断根拠 政治的要因（議長人事・ドル政策） 声明文以外のリスク材料 10. 投資家・トレーダーの視点 ✍️ 戦略例 短期トレーダー：声明文・パウエル発言直後の変動を見極め 中長期投資家：ドットチャートや景気見通しの変化を分析 為替トレーダー：ドルインデックスと米金利見通しを連動して観察